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北京商報訊（記者 陳婷婷 胡永新）今年以來資本市場的短期波動比較劇烈，下一步，中國人壽(601628)保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）投資策略幾何？在8月26日該公司舉辦的2022年中期業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，在關(guān)注保險公司投資的時候，能夠更多地拉長時間維度，看長期的表現(xiàn)，而不把短期的影響放到很重要的位置。

“判斷機(jī)構(gòu)的投資行為離不開機(jī)構(gòu)本身資金屬性和投資期限。同時，市場是很難預(yù)測、很難準(zhǔn)確判斷的?；谶@兩個基本觀點，機(jī)構(gòu)更多的是通過戰(zhàn)略配置、大類資產(chǎn)配置來實現(xiàn)長期穩(wěn)定的收益。”張滌表示，中國人壽現(xiàn)構(gòu)建了像資產(chǎn)久期匹配、票息增強(qiáng)、另類配置等投資策略。

在投資策略制定過程中，張滌認(rèn)為，第一，要原則優(yōu)先，先明確與其定計劃不如定原則，對于壽險公司而言，這個原則就是資產(chǎn)負(fù)債匹配。只要牢牢地把握資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，大類資產(chǎn)配置上就有它的錨。

第二，要有杠鈴策略，就是大盤要非常保守、非常穩(wěn)定，局部可以大膽承受風(fēng)險。對于保險公司而言，就是通過構(gòu)建一個非常穩(wěn)定的、風(fēng)險比較低的、和負(fù)債有效匹配的固收組合，穩(wěn)定住長期配置大盤。同時，在局部通過風(fēng)險資產(chǎn)配置，如通過權(quán)益資產(chǎn)配置實現(xiàn)非對稱組合，來實現(xiàn)反脆弱。

第三，要分散化，在資產(chǎn)品類上分散化、持倉結(jié)構(gòu)上分散化，也包括管理人風(fēng)格分散化。這么多年，中國人壽在推動市場化進(jìn)程中，除了依靠系統(tǒng)內(nèi)投資管理人進(jìn)行大類資產(chǎn)配置外，也在充分發(fā)揮市場化管理優(yōu)勢，構(gòu)建分散化的投資組合，能夠獲得跨周期、長期穩(wěn)定的收益。

最后一點，要有逆向思維，逆向思維是長期制勝的一個法寶。

“今年上半年，在市場低位我們敢于加倉，敢于提升權(quán)益配置，向長期配置中樞來靠攏?！睆垳毂硎荆@個過程要承受市場短期波動。所以，在關(guān)注保險公司投資的時候，能夠更多地拉長時間維度，看長期的表現(xiàn)，而不把短期的影響放到很重要的位置。

圖片來源：中國人壽中報發(fā)布會