近年來(lái)，人形機(jī)器人領(lǐng)域迅猛發(fā)展，已然成為科技領(lǐng)域的焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈方面，本體廠商持續(xù)取得訂單突破，說(shuō)明人形機(jī)器人在商業(yè)化探索方面逐步進(jìn)入落地階段；同時(shí)，宇樹(shù)完成IPO輔導(dǎo)備案，頭部國(guó)產(chǎn)機(jī)器人本體廠商加快推進(jìn)資本化進(jìn)程，海外方面，特斯拉人形機(jī)器人仍在持續(xù)優(yōu)化方案，隨著2025世界人工智能大會(huì)、2025世界機(jī)器人大會(huì)、2025世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)等多項(xiàng)重磅活動(dòng)舉辦，有望為板塊帶來(lái)持續(xù)催化。

方正富邦基金旗下遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)就是一只重倉(cāng)人形機(jī)器人主題基金，基金經(jīng)理吳昊稱(chēng)，當(dāng)前行業(yè)已經(jīng)從主題類(lèi)投資演進(jìn)到產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資階段，這主要是在于人形機(jī)器人行業(yè)目前經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)外龍頭的產(chǎn)品發(fā)布及進(jìn)化，以及人工智能大模型的不斷突破，行業(yè)發(fā)展的重要時(shí)刻已經(jīng)不斷地形成共識(shí)。

誠(chéng)然板塊的漲幅與政策、市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性、宏觀景氣預(yù)期、財(cái)報(bào)季前日歷效應(yīng)、止盈交易等等自上而下因素相關(guān)，但板塊想要跑出Alpha來(lái)，我們還是更應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策等產(chǎn)業(yè)催化劑。因此對(duì)于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資來(lái)說(shuō)，我們需要更加看重的是“增量景氣”思維，看好絲杠、PEEK材料、核心零部件等產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

所謂絲杠，指的是一種將旋轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)換為直線運(yùn)動(dòng)的機(jī)械傳動(dòng)元件，廣泛應(yīng)用于機(jī)床、航空航天、機(jī)器人、汽車(chē)等領(lǐng)域。根據(jù)摩擦特性，絲杠可分為滑動(dòng)絲杠、滾動(dòng)絲杠和靜壓絲杠三類(lèi)。對(duì)于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，絲杠是技術(shù)壁壘最高、國(guó)產(chǎn)化率最低的核心零部件，且絲杠占人形機(jī)器人價(jià)值量的19%，預(yù)計(jì)未來(lái)將帶來(lái)大量市場(chǎng)需求。

絲杠市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大

絲杠作為人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件之一，約占人形機(jī)器人價(jià)值量的 19%，隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)，將帶來(lái)大量市場(chǎng)需求。方正富邦基金吳昊稱(chēng)，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，AI 對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)尤其是人形機(jī)器人方向帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響，經(jīng)濟(jì)的不斷恢復(fù)、智能制造轉(zhuǎn)型升級(jí)，絲杠企業(yè)逐漸突破技術(shù)瓶頸，預(yù)計(jì)展望 2025-2030 年絲杠市場(chǎng)尤其是滾珠絲杠和行星滾柱絲杠的市場(chǎng)將保持在20%左右的市場(chǎng)增長(zhǎng)，甚至更高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：《2024 人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈白皮書(shū)》，東吳證券研究所

國(guó)產(chǎn)技術(shù)突破 高端國(guó)產(chǎn)化迎提升空間

截至2024年，高端產(chǎn)品中，德國(guó)力士樂(lè)，日本 THK、NSK 等海外企業(yè)的市場(chǎng)份額為 90%，中國(guó)臺(tái)灣和大陸廠商（南京工藝、秦川機(jī)床子公司漢江機(jī)床）僅各占 5%。中端市場(chǎng)中，中國(guó)臺(tái)灣的上銀、銀泰占據(jù)約 40%的市場(chǎng)份額，中國(guó)大陸廠商的市場(chǎng)份額為 30%，德國(guó)力士樂(lè)，日本 THK、NSK等海外企業(yè)的市場(chǎng)份額為 30%。低端市場(chǎng)以中國(guó)大陸企業(yè)為主。中國(guó)大陸廠商在國(guó)內(nèi)滾珠絲杠中低端市場(chǎng)已有突破，高端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率仍有較大上升空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：方正富邦遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)為混合型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，但低于股票型基金，屬于中風(fēng)險(xiǎn)（R3）品種。具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。本基金可能投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。方正富邦基金管理有限公司承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者投資于本公司基金時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀基金的基金合同、最新招募說(shuō)明書(shū)等文件全面了解基金的產(chǎn)品特性并選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。本產(chǎn)品由方正富邦基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投研觀點(diǎn)不代表公司立場(chǎng)，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實(shí)際持倉(cāng)或未來(lái)投向保證。觀點(diǎn)具有時(shí)效性。

（方正富邦基金）

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。