(資料圖)

天風(fēng)證券(601162)研報(bào)認(rèn)為，綜合一季報(bào)數(shù)據(jù)，軍工板塊整體仍持續(xù)處于高景氣擴(kuò)張期，板塊整體呈現(xiàn)穩(wěn)定的中高速增長，結(jié)構(gòu)性分化特點(diǎn)明顯。整體共振增長下，各細(xì)分賽道/個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化特點(diǎn)明顯。上游-新材料仍處于穩(wěn)定增長階段，軍工電子：被動(dòng)元器件、有源器件內(nèi)部進(jìn)入分化階段；中游-航空航發(fā)中間工序環(huán)節(jié)表現(xiàn)出與其產(chǎn)能投放進(jìn)展匹配的加速現(xiàn)象；信息化步入高景氣高速增長階段；下游-主機(jī)廠出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化(戰(zhàn)略運(yùn)輸機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)持續(xù)兌現(xiàn)高景氣；殲擊機(jī)保持穩(wěn)定增長，或靜待新訂單到來；直升機(jī)、教練機(jī)或依然處于訂單等待期)。