從債權(quán)融資計(jì)劃的發(fā)行方案來看，該計(jì)劃額度不超過9億元，計(jì)劃期限不超過3年，受托人為中英益利資產(chǎn)管理股份有限公司，面向保險(xiǎn)等合格機(jī)構(gòu)投資者募集資金，用于美凱龍全資子公司旗下項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)及債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

4月19日，紅星美凱龍發(fā)布晚間公告，擬申請(qǐng)發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)債權(quán)融資計(jì)劃(非公開定向債務(wù)融資)，以拓寬融資渠道，支持美凱龍全資子公司旗下項(xiàng)目。

從債權(quán)融資計(jì)劃的發(fā)行方案來看，該計(jì)劃額度不超過9億元，計(jì)劃期限不超過3年，受托人為中英益利資產(chǎn)管理股份有限公司，面向保險(xiǎn)等合格機(jī)構(gòu)投資者募集資金，用于美凱龍全資子公司旗下項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)及債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

從擔(dān)保情況來看，紅星美凱龍子公司東莞紅星美凱龍世博家居廣場(chǎng)有限公司、中山紅星美凱龍世博家居廣場(chǎng)分別擬以項(xiàng)下商業(yè)物業(yè)及商業(yè)房地產(chǎn)作為債權(quán)融資計(jì)劃抵押物，為債權(quán)融資計(jì)劃提供抵押擔(dān)保。

美凱龍作為家居裝飾及家居商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商和泛家居業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)商，主要通過經(jīng)營(yíng)和管理自營(yíng)商場(chǎng)、委管商場(chǎng)、特許經(jīng)營(yíng)商場(chǎng)和戰(zhàn)略合作商場(chǎng)，為商戶、消費(fèi)者和合作方提供服務(wù)。同時(shí)，還提供包括家裝、設(shè)計(jì)、互聯(lián)網(wǎng)零售等泛家居消費(fèi)服務(wù)。截至2020年末，美凱龍經(jīng)營(yíng)92家自營(yíng)商場(chǎng)，273家委管商場(chǎng)，通過戰(zhàn)略合作11家家居商場(chǎng)。

但在2020年，因疫情，以及家居裝飾及家具零售行業(yè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，美凱龍營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)13.56%的下滑，歸母凈利潤(rùn)縮減61.37%，實(shí)現(xiàn)17.3億元。

另一方面，美凱龍的負(fù)債率情況近年來有攀高趨勢(shì)，從2017年的54.72%逐步增長(zhǎng)至61.16%，此前，美凱龍也表示， 持續(xù)上升的資產(chǎn)負(fù)債率在一定程度上削弱了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，制約了公司的融資能力，公司或?qū)⒚媾R較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)大量的有息負(fù)債也會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)成本，如果財(cái)務(wù)費(fèi)用超期處于高位，則會(huì)直接影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

在此前提下，美凱龍也在推動(dòng)多渠道融資。2020年6月，美凱龍公布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過9.13億股，募資不超過40億元，用于家居商場(chǎng)建設(shè)等項(xiàng)目，以及償還公司有息債務(wù)。

再如美凱龍?jiān)?020年年報(bào)中提及，擬開展商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，設(shè)立浙商-紅星美凱龍商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模不超過11.6億元，全資子公司長(zhǎng)沙市銀紅家居有限公司作為基礎(chǔ)債務(wù)人。

2020年7月，美凱龍臨時(shí)股東大會(huì)審議通過議案，授權(quán)董事會(huì)在合適時(shí)機(jī)進(jìn)行決策融資，在總額不超過40億元的范圍內(nèi)在境內(nèi)發(fā)行債務(wù)融資工具，包括申請(qǐng)發(fā)行北京金融資產(chǎn)交易所債權(quán)融資計(jì)劃，注冊(cè)額度不超過5億元。

而此次，美凱龍將募資計(jì)劃聚焦于主要布局險(xiǎn)資投資的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，“險(xiǎn)資是長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，可以提供規(guī)模較大期限較長(zhǎng)的債務(wù)融資，在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，利率彈性更充分”，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，“紅星美凱龍作為商業(yè)地產(chǎn)，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更符合險(xiǎn)資投資的風(fēng)險(xiǎn)管理和收益穩(wěn)定需求”。