得益于一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的修復(fù)力度，瑞銀再度上修對(duì)今年全年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤今日(4月19日)透露，繼此前將2023年中國(guó)GDP增速?gòu)?.9%調(diào)升至5.4%后，再次上修今年全年GDP同比增速預(yù)測(cè)至5.7%。她并指，上述調(diào)整考慮了消費(fèi)、房地產(chǎn)等活動(dòng)已推動(dòng)一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)于預(yù)期，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇仍將繼續(xù)，惟本季環(huán)比增勢(shì)或有所放緩。

【資料圖】

瑞銀已將今年全年中國(guó)GDP同比增速預(yù)測(cè)從5.4%上修至5.7%，并預(yù)期部分超額儲(chǔ)蓄的釋放將推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)修復(fù)(記者倪巍晨攝)

在疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)政策舉措靠前發(fā)力環(huán)境中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速企穩(wěn)回升。最新發(fā)布的一季度中國(guó)GDP同比增速升至4.5%，較去年四季度提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比折年增長(zhǎng)率也從去年四季度的2.4%反彈至今年首季的9.1%。

汪濤觀察到，上月社零增長(zhǎng)和出口增速均優(yōu)于預(yù)期，房地產(chǎn)銷(xiāo)售同比增速也實(shí)現(xiàn)了2021年年中以來(lái)的首次轉(zhuǎn)正，基建投資增速雖小幅放緩，但整體仍保持穩(wěn)建。她說(shuō)，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度好于預(yù)期，主要得益于消費(fèi)和房地產(chǎn)活動(dòng)的推動(dòng)，鑒于年初以來(lái)發(fā)達(dá)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)健的需求，以及中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)出口同比大幅的增長(zhǎng)，“2023年中國(guó)出口跌幅或小于預(yù)期，瑞銀已將今年全年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)值上調(diào)至5.7%”。

消費(fèi)成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力

近期看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的外資機(jī)構(gòu)并不在少數(shù)。公開(kāi)報(bào)道顯示，摩根大通已將今年中國(guó)GDP增速預(yù)期調(diào)高1個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，并稱(chēng)“消費(fèi)復(fù)蘇是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿Α?。無(wú)獨(dú)有偶，高盛中國(guó)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家也將今年中國(guó)GDP增速預(yù)期值從3%上修至5.5%，并預(yù)計(jì)居民消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將起到最重要的貢獻(xiàn)。

穆迪評(píng)級(jí)策略研究高級(jí)副總裁Madhavi Bokil日前向本網(wǎng)表示，疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化，無(wú)疑有益于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)活動(dòng)，“穆迪已將2023年中國(guó)GDP增速預(yù)期從之前的4%上修至5%”。他相信，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)，人行會(huì)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，并提供流動(dòng)性支持，“人行政策進(jìn)一步的寬松，仍取決于經(jīng)濟(jì)反彈的力度與持久性”。

在汪濤看來(lái)，城鎮(zhèn)地區(qū)服務(wù)業(yè)活動(dòng)的復(fù)蘇，有助于支撐就業(yè)和居民收入的逐步改善，而部分超額儲(chǔ)蓄的釋放亦將推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，相關(guān)服務(wù)業(yè)價(jià)格在經(jīng)濟(jì)重啟背景下將繼續(xù)上行。另一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，此前樓市政策放松、房貸利率調(diào)降的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)，并支撐房地產(chǎn)活動(dòng)不斷好轉(zhuǎn)。

至于政策方面，汪濤預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)月宏觀政策積極支持的基調(diào)不會(huì)改變，未來(lái)消費(fèi)、房地產(chǎn)的復(fù)蘇力度一旦遜于預(yù)期，或者后續(xù)出口增速大幅下跌，決策層可能加大對(duì)基建投資等領(lǐng)域的支持力度。她補(bǔ)充說(shuō)，雖然大規(guī)模消費(fèi)刺激政策出臺(tái)的可能性不大，但決策層或強(qiáng)調(diào)加大對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)支持的必要性。

本季GDP同比料續(xù)反彈

展望本季，植信投資研究院宏觀高級(jí)研究員羅奐劼認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)不僅會(huì)帶動(dòng)就業(yè)狀況的改善，也將令消費(fèi)場(chǎng)景增加，內(nèi)需的回暖將進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)大幅回升。與此同時(shí)，得益于基建和制造業(yè)投資的平穩(wěn)恢復(fù)，以及房地產(chǎn)投資的企穩(wěn)，整體投資將繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”作用，而中國(guó)出口在全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)推動(dòng)下，仍會(huì)具有較好的韌性。他判斷，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)“三駕馬車(chē)”的加持和去年同期低基數(shù)效應(yīng)下，二季度中國(guó)GDP同比增速有望快速回升至6%以上，但環(huán)比增速可能放緩。

“上季超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)，預(yù)示未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具一定驅(qū)動(dòng)力。”中金公司宏觀首席分析師張文朗強(qiáng)調(diào)，隨著中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)循環(huán)的改善，以“消費(fèi)、投資”為代表的內(nèi)需有進(jìn)一步恢復(fù)的空間。他續(xù)稱(chēng)，近期內(nèi)生性融資已迎來(lái)改善，政策引導(dǎo)的復(fù)蘇將逐步朝著內(nèi)生動(dòng)能改善的方向轉(zhuǎn)換，“我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景比較樂(lè)觀”。

汪濤提醒說(shuō)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速的重啟，此前部分被抑制的需求已在上季得到釋放，二季度開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)動(dòng)能或有所放緩，但在去年4、5月因疫情因素引發(fā)的低基數(shù)效應(yīng)下，本季社零和房地產(chǎn)活動(dòng)同比增速仍有望繼續(xù)大幅反彈。