4月18日下午，途牛在其投資者關系互動平臺發(fā)布公告稱，由于截至2022年4月13日美股收盤，途牛在過去連續(xù)30個交易日中，美國存托憑證（ADR）的收盤價一直都低于合規(guī)標準每股1.00美元。因此，公司收到了來自納斯達克股票市場公司下屬的上市資格部門發(fā)出的通知函。

途牛方面對《證券日報》記者表示，該函不影響公司正常運營。根據(jù)納斯達克規(guī)則，公司需在180個自然日內重新達到股價合規(guī)要求。即日起至2022年10月10日前，公司股票收盤價能夠連續(xù)10個交易日達到或高于1美元，則視為已重新符合上述納斯達克規(guī)則的要求，該通知事項結束。接下來，公司將積極采取合理有效措施以重新達到股價合規(guī)的要求。

截至北京時間4月19日早上美股收盤，途牛股價為0.79美元，今年以來累計跌幅達18.87%。

8年累計虧損74.12億元

“實際上收到通知后就退市的上市企業(yè)少之又少?！焙秃鲜讋?chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達告訴《證券日報》記者，“首先，退市預警告知可以視為納斯達克的一個正常的監(jiān)管風險提示，并不代表企業(yè)處于退市階段；其次，收到提醒信后，企業(yè)有6個月時間，將其股價提升至1美元以上。只要連續(xù)30天，企業(yè)的平均收盤價以及當月月末股價回到1美元以上，則不會啟動停牌和退市程序；再次，在實際操作層面，企業(yè)如果無主動退市意愿，也可以通過回購和“縮股”等手段將股價提升，以滿足交易所要求，繼續(xù)掛牌交易。”

事實上，這不是途牛第一次收到“1美元警告”。2020年5月份，途牛也曾因股價長期低于1美元而收到退市警告。當時，OTA企業(yè)紛紛推出直播、周邊游業(yè)務自救。

但從2020年至今，途牛的處境并未好轉，疫情反復的背景下，旅游業(yè)整體處于半休眠狀態(tài)，公司業(yè)績持續(xù)虧損。

2021年，途牛凈營收為4.263億元，同比下滑5.3%；凈虧損為1.285億元。事實上，自2014年以來，途牛在公認會計原則（GAAP）下始終未能實現(xiàn)盈利（2018年在非公認會計原則下曾實現(xiàn)盈利）。截至2021年，途牛上市以來累計虧損（GAAP）74.12億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，途?？偸兄祪H為1.07億美元，約合人民幣6.79億元。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰對《證券日報》記者表示，在過去，途牛產(chǎn)品結構單一化。同時，為了擴大知名度，積累用戶，前期大規(guī)模投放廣告營銷；此外，途牛線下市場的擴張也導致其運營成本提高，進一步壓縮平臺的利潤空間。途牛單一的業(yè)務結構導致其抗風險能力也較弱，疫情影響下業(yè)務大幅萎縮；此外，旅游行業(yè)個性化、定制化旅游趨勢明顯，打包旅游越來越不能滿足用戶需求。

能否“逆風翻盤”？

另一方面，隨著疫情反復，旅游業(yè)仍未恢復。4月18日，文化和旅游部發(fā)布的抽樣調查統(tǒng)計結果顯示，2022年第一季度，國內旅游總人次8.30億，比上年同期減少1.94億，下降19%。其中，城鎮(zhèn)居民旅游人次6.21億，下降11.4%；農(nóng)村居民旅游人次2.09億，下降35.3%。

東莞證券研報指出，2022年第一季度，國內疫情進一步蔓延至多個省市，防疫措施限制下多地跨省游被熔斷，導致旅游人數(shù)同比大幅下降，從節(jié)假日數(shù)據(jù)來看，春節(jié)、清明假期國內旅游人數(shù)分別恢復至2019年同期的73.9%、68%，旅游收入分別恢復至2019年同期的56.3%、39.2%，旅游意愿隨著疫情蔓延逐漸下滑。

“接連的戰(zhàn)略失誤導致途牛在單一業(yè)務中并未建立競爭優(yōu)勢和壁壘，也錯失了創(chuàng)新突破的窗口期。現(xiàn)階段途牛想要依靠自身力量東山再起難度較大，基于前期構建起的產(chǎn)業(yè)鏈資源價值，尋求并入巨頭的合適契機，或許是途牛更好的發(fā)展選擇?！标惗Y騰進一步表示。

（編輯 孫倩）

本報記者 謝若琳